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一家创业公司的正确烧钱速度,你get到了么?

时间:2020-05-18 14:50       浏览:

 

 

什么是一家创业公司的正确烧钱速度?这里没有简单答案,但是可以建立一个类似坐标轴的框架。以下是创业者需要知道的:

1、毛现金消耗率vs.净现金消耗率老

前者指公司每月消耗的资金总量,后者指公司每月流掉的钱,比如如果你每月花50万,同时赚35万,那么你“净现金消耗率”就是15万(50-35)。

同样,如果你银行里有300万,净现金消耗率是15万,那么在净现金消耗率不变情况下,你能活18个月多点的时间。而如果你每月烧60万(有些公司的确如此),你只能撑5个月。

这对你现有投资人和潜在投资人都是一个衡量信号:有关你要多快再融资,以及正面对的风险;对潜在投资人,还包括你需要多少钱。如果你很赶,那么你对投资人的杠杆作用也就越低。

另外经常看到一些公司:月净现金消耗量只有10万,却希望融600-800万。第一个问题就会问:“老兄,请问如果你每月只烧10万,到底为什么你要融这么多钱?”

不管他们背地里在想什么,最后听到的答案通常是:因为我办得到。

但“我办得到”不等于你就该这么做。在你还没准备好就融过多钱,结果通常非常负面。

现在,换种问法:“假设你融到了600-800万,你打算怎么用这笔钱?”下面,是经常听到的一些答案,但对投资人,都不是真正可接受答案:

我们准备扩大团队(但没有告知具体人员是谁的细节);

我们准备在产品营销方面战略性烧钱

我们想制定强劲的Balancesheet(老兄,你资产负债表上放的是我们机构的钱。如果你用得合理,当然一切都好,否则我宁愿少投少冒险);

想收购(如果能明确指出想收购谁,投资人通常更愿资助,但这不是鼓励不良行为,外加多数早期创业公司的并购都失败,所以这也不是投资机构希望给到非常年轻公司花钱的方式)

另外,尽管“净现金消耗率”是多数投资人最关注指标,但“毛现金消耗率”也并非不重要。

当经济只朝一个方向走(比如2009-2014),多数人会把毛现金消耗率完全抛在脑后,不过留心的人会记得:当市场整体发生转向,一个公司收入可以迅速变化。而在以下这些情况,公司会尤其脆弱:

你收入过于聚焦(比如少量几个重点客户,占了你总收入很大比例);

你买单客户中有大量创业公司(市场一旦崩溃,很多创业公司就会以匪夷所思的各种方式迅速破产或资金链断裂);

收入依赖广告(变量很大,客户要不要投放广告非常容易根据市场形势迅速变化);

客户面临“权衡性花钱”和“必要性花钱”的对决,你想想“阿司匹林”和“处方药”的区别。

这就是为什么投资人喜欢SaaS的原因,它有循环性收入链,付钱最多客户占比总收入低于5%、客户续单率高于90%;这也就是为什么这类企业往往比其他类型商业模式估值更高的原因。

 

2、成长vs.盈利能力

这对问题更复杂,要提高公司增长和利润之间平衡的意识。

首先是“毛利润率”问题,这是指:你将销售商品或服务总成本考虑在内基础上,你销售某件商品或服务赚到的利润。如果你毛利率很低(10-30%),而你想做一个大的、可规模化业务,这就很难,因为你要销售大量产品去覆盖你运营成本。

世上确实也存在一些毛利率很低但能玩转得很好的企业,但一般都是规模偏大、架构已非常好且新进入者很难和他们竞争的成熟企业。在创业公司的世界里,低毛利率几乎就等于死亡。

这就是为什么许多互联网零售商都已失败或正走向失败的原因(许多毛利率35%),也是为什么很多毛利率高达80%以上的软件公司要比传统零售商或消费级产品公司更具价值的原因,但软件公司,经常也会需要花更多时间,去达到规模化并最终达到收益顶峰。

有些记者喜欢热情宣称“XX公司收入高达2000万”并认定这种公司一定很好,这是不对的。

这样的公司也可能非常不怎样,比如如果它其实是在做替别人卖鞋等实物生意,那么它就要比那些看上去销售额只有500万但卖的是利润非常高的软件公司要差很多。

最重要一件事是,那些商业模式表现为:在收入规模化上能做到非常迅速,并有高毛利率的公司,往往更应该引入风险资金促进公司成长,因为当你已经找到商品和市场契合度,并正处于快速规模化,你会想在竞争对手进入前提前抢占市场份额。

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